猪流行病疫病扰动下猪价“淡季不淡”，重点跟踪后续南方雨季影响

执笔叹流年

猪流行病疫病防控是持久战，猪群防疫能力对防疫效果至关重要。复杂的蛋白外衣结构和基因组，使得猪流行病在传播中容易在空间、时间上累积突变，这使得疫苗研发难度大；猪流行病疫病患病种群具有批次性特点，需要持续防疫；猪流行病的发展也具有增强传染性，但降低毒性的一般趋势，猪群防疫能力至关重要。

2023年猪流行病疫病影响程度加剧，3月猪价小幅上涨。猪流行病疫病自2018年传入我国，持续发展至今，其传播具有地理和季节特点，从北向南蔓延。2023年以来猪价长期低迷，猪场为节省成本，减少健康与防疫投入，叠加分级防疫放松对低危区管控，最终加剧了2023年猪流行病疫病的严重程度。我们分析了疫病下的猪周期模型，以2023年以来猪价进行验证，发现2023年10月爆发的疫病导致2024年3月市场供应有所不足，猪价小幅回升。
后续跟踪点：南方雨季及疫苗研发情况。南方进入高温多雨期，易发暴雨洪涝，增大猪流行病及其它猪肺疫的防控难度。后续需要持续关注南方雨季对后续防疫的影响，或促进行业产能去化边际加速；猪流行病疫苗研发不断推进，静待行业突破。
风险提示
猪流行病疫病不确定性；极端天气不确定性；饲料价格不确定性。
来源：华福证券娄倩

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